تقييم كفاءة أسواق الأوراق المالية في أفريقيا

تعتبر أسواق الأوراق المالية ركنا أساسياً من أركان القطاع المالي فى أي اقتصاد حر, إذ تلعب دوراً رئيسياً فى تطوير وتنظيم سبل التمويل متوسط وطويل الأجل , كما أنها أحد البدائل المهمة أمام الأفراد والمؤسسات للحصول على مصادر التمويل المختلفة، فضلاً عن كونها أداة لتعبئة المدخرات وتوظيفها في أوجه الاستثمار المتعددة , والربط بين وحدات العجز (المستثمرين) ووحدات الفائض ( المدخرين ) مما يصب فى النهاية فى صالح تعزيز النمو الاقتصادي . ولكى تقوم أسواق الأوراق المالية بوظائفها الاقتصادية لابد أن تتسم بالكفاءة، والتي تعتبر من الموضوعات التي أثارت ولا تزال تثير جدلاً واسعاً بين المهتمين بهذا المجال، فقد دخلت فرضية كفاءة الأسواق المالية بقوة إلى الأدب المالي خلال العقود القليلة الماضية بسبب أهميتها التطبيقية. ومن هذا المنطلق تبرز أهمية الدراسة فى كونها تتعرض بالتحليل لكيفية تقييم كفاءة تلك الأسواق فى أفريقيا , حيث لا تكتفى بتحليل المؤشرات الوصفية التى تتعلق بالخصائص المؤسسية التنظيمية والمالية للسوق , بل تتناول إلى جانب هذا أحد أهم طرق تقييم أداء السوق وهو التحقق من مدى توافر شروط الكفاءة على المستوى الضعيف, وهو الموضوع الذى لم يحظ بأهمية كافية فى الدراسات البحثية وبخاصة العربية , والتى تجاهلت معظمها الأساليب التحليلية القياسية فى الحكم على كفاءة السوق .