الصكوك الإسلامية وإدارة المخاطرها

جاء هذا البحث كمحاولة لتكوین رؤیة واضحة حول الصكوك الإسلامیة وٕادارة مخاطرها في إطار ما یمكن تسمیته بالهندسة المالیة الإسلامیة. یتكون هذا البحث من جزأین: الجزء النظري ویتناول الإطار النظري للصكوك الإسلامیة وواقعها وتحدیاتها وٕادارة مخاطرها، الجزء التطبیقي یتناول تجربة الصكوك الحكومیة السودانیة المدرجة بسوق الخرطوم للأوراق المالیة، أحد أنشط الأسواق المالیة العربیة تداولاً للصكوك الإسلامیة. وقد توصلت الدارسة إلى العدید من النتائج أبرزها، أن الصكوك الإسلامیة تعد البدیل الأمثل للسندات التقلیدیة لخضوعها لضوابط شرعیة تحكمها ولاستنادها على أصول حقیقیة وتوفیرها لحلول تمویلیة متنوعة؛ ومع وجود بعض الآلیات المناسبة لإدارة مخاطرها، تبقى هذه الآلیات غیر كافیة مقارنة مع حجم نمو سوق الصكوك الإسلامیة نظرا للجدل الفقهي حول إیجاد آلیات موحدة وفعالة متفق علیها من الناحیة الشرعیة لإدارة تلك المخاطر، أما أبرز نتائج دراسةالحالة فتتمثل في كون التجربة السودانیة رئدة ومتمیزة بإصدارها للصكوك الحكومیة، وتجاوزها لمخاطر وتحدیات عدة عانت منها هذه الصناعة في أغلب الدول الحاضنة لها، مع تسجیل ضعف واضح لإدارة مخاطر الصكوك الحكومية السودانية ترقى إلى مستوى هذه الصناعة. .